Index

Wozu Indizes da sind

"Der Markt ist heute 2 % gefallen" - gemeint ist immer ein Index. Ein Aktienindex fasst die Kurse vieler Einzelwerte nach festen Regeln zu einer Zahl zusammen und macht damit sichtbar, wie sich ein Markt insgesamt entwickelt. Der DAX misst die 40 größten deutschen Börsenunternehmen, der S&P 500 die 500 größten der USA, der MSCI World die Industrieländer weltweit.

Für Anleger haben Indizes zwei Funktionen: Sie sind Maßstab (schlägt mein Depot oder mein Fonds den Vergleichsindex?) und Bauplan - ETFs bilden Indizes eins zu eins nach und machen den Markt so direkt investierbar.

Wie ein Index gewichtet wird

Die meisten großen Indizes gewichten nach Marktkapitalisierung: Je wertvoller ein Unternehmen, desto stärker beeinflusst es den Index. Das hat Konsequenzen - in einem Weltindex dominieren automatisch die größten Konzerne, und ein Boom weniger Tech-Riesen kann den Gesamtindex tragen. Daneben gibt es Kursindizes (nur Kursveränderungen) und Performanceindizes (Dividenden werden mit eingerechnet) - der DAX wird üblicherweise als Performanceindex zitiert, viele internationale Indizes als Kursindex. Beim Vergleich zweier Zahlen muss die Variante übereinstimmen.

Ein Praxisbeispiel

Ein aktiv gemanagter Deutschland-Fonds wirbt mit "+9 % im letzten Jahr". Klingt gut - bis der Blick auf den Index fällt: Der DAX (Performance) machte im selben Zeitraum +12 %. Der Fonds hat also trotz positiver Rendite 3 Prozentpunkte gegenüber dem simplen Marktdurchschnitt verloren, zusätzlich zu seinen Gebühren. Ohne Index-Vergleich wäre das unsichtbar geblieben.

Typische Fehler und Missverständnisse

• Index gleich Wirtschaft: Ein Aktienindex misst börsennotierte Konzerne, nicht die Gesamtwirtschaft - der DAX ist nicht "Deutschland".
• Indexstände über Länder vergleichen: Ob ein Index bei 18.000 oder 5.000 Punkten steht, sagt nichts - relevant sind prozentuale Veränderungen.
• Nischenindizes für breit halten: Auch ein "Index" kann eng sein (eine Branche, ein Thema) - Streuung entsteht durch die Regeln des Index, nicht durch das Wort.

Wichtige Hinweise

• Indizes werden regelmäßig angepasst (Auf- und Absteiger) - ETFs vollziehen das automatisch nach.
• In einen Index kann man nicht direkt investieren - nur über Produkte wie ETFs, mit Kosten und kleiner Tracking-Differenz.