Anleihe

Wie eine Anleihe funktioniert

Mit einer Anleihe wirst du zum Kreditgeber: Ein Staat oder Unternehmen leiht sich Geld am Kapitalmarkt und verspricht dafür regelmäßige Zinszahlungen - den Kupon - sowie die Rückzahlung des Nennwerts am Laufzeitende. Anders als ein Bankkredit ist die Anleihe in kleine Stücke zerlegt und börsentäglich handelbar: Du musst nicht bis zum Ende warten, sondern kannst jederzeit zum aktuellen Kurs verkaufen.

Die Sicherheit hängt an der Bonität des Herausgebers: Deutsche Staatsanleihen gelten als extrem ausfallsicher und rentieren entsprechend niedrig; Unternehmensanleihen zahlen mehr - als Entschädigung für das höhere Ausfallrisiko. Ratingagenturen stufen diese Kreditwürdigkeit von AAA bis hinunter zu Ramschniveau ein.

Ein Praxisbeispiel

Du kaufst eine Anleihe mit 1.000 € Nennwert, 3 % Kupon und 5 Jahren Laufzeit. Jährlich erhältst du 30 € Zinsen, nach 5 Jahren die 1.000 € zurück - planbar wie Festgeld, aber handelbar. Der Haken: Steigen die Marktzinsen zwischenzeitlich auf 4 %, will niemand deine 3-%-Anleihe zum vollen Preis - ihr Kurs fällt (z. B. auf 96 %). Hältst du bis zum Ende, ist das egal; verkaufst du vorher, realisierst du den Kursverlust. Diese Zins-Kurs-Mechanik ist das zentrale Risiko auch "sicherer" Anleihen.

Typische Fehler und Missverständnisse

• "Anleihen können nicht fallen": Doch - bei steigenden Zinsen fallen Anleihekurse, je länger die Restlaufzeit, desto stärker. Das haben Anleger im Zinsanstieg 2022 schmerzhaft erlebt.
• Hohe Kupons ohne Blick aufs Risiko: Ein auffällig hoher Zins ist immer ein Risikosignal - der Markt verschenkt nichts (siehe magisches Dreieck).
• Kupon mit Rendite verwechseln: Wer eine Anleihe über oder unter dem Nennwert kauft, hat eine andere effektive Rendite als den Kupon - entscheidend ist die Rendite bis Fälligkeit.

Wichtige Hinweise

• Im Depot dienen Anleihen guter Bonität vor allem als Stabilisator neben Aktien - sie dämpfen die Schwankungen des Gesamtportfolios.
• Für Privatanleger sind breit gestreute Anleihe-ETFs meist praktischer als einzelne Anleihen (kleine Stückelung, automatische Streuung).
• Zinserträge und Kursgewinne unterliegen der Abgeltungsteuer.